曾经行业仰望的龙头全国前三配资公司，如今却在亏损的泥潭中越陷越深。
如果评选2025年最“命硬”的房企，万科绝对名列前茅。
一边是亏损额如过山车般俯冲，另一边是大股东深铁集团持续“输血”，借款像不要钱似的往里砸。10月30日，万科连发两份公告，一份是三季度亏了280亿的“成绩单”，一份是深铁再借22亿的“救命符”。
这波操作让人不禁感叹，原来房地产巨头的日子，也过得如此捉襟见肘。
一、 流血不止，触目惊心
万科2025年的成绩单，只能用“触目惊心”来形容。
前三季度，万科归母净亏损高达280.16亿元，同比暴跌超过56%。这意味着万科每天一开门就要亏掉1个多小目标。更令人震惊的是，仅第三季度单季，亏损就达160.69亿元，比上半年总和还要多。
销售方面同样不容乐观。今年1-9月，万科累计合同销售金额1004.6亿元，同比下降44.6%。这个在百强房企中仍排第六的数字，更像是在“矮子里拔将军”，难掩整体市场的疲软。
曾经的行业标杆，如今却成了亏损榜上的常客。网友调侃称“万科现在只剩科，没了万”，这话虽夸张，却精准反映了万科的现状。
二、 崩塌之谜，卖一套就赔钱
万科的巨额亏损并非单一因素导致，而是三大问题层层叠加的结果。
房子卖不动了。今年上半年，万科在15个城市销售额位列前三，比2024年全年整整少了11个。全口径销售额降幅是TOP10房企中最高的，且是唯一一家高于20%的企业。
存货跌价吞噬利润。2025年第三季度，万科计提了93.68亿元的减值准备，这一下子就让归母净利润减少了83.09亿元。
换句话说，万科不得不为可能卖不掉的房子和收不回的钱提前算账。
主营业务赔本赚吆喝。上半年，万科房地产开发业务的税后毛利率为-10.5%，这意味着每卖一套房都在亏钱。这样的毛利率水平，让人难以相信这曾是房地产行业最赚钱的企业之一。
三、深铁“输血”，慷慨解囊
面对万科的困境，大股东深铁集团展现了“中国好股东”的姿态。
10月30日，深铁宣布再向万科提供22亿元借款，期限不超过3年，利率仅为2.34%，比市场平均水平低得多。这已是深铁今年第四次为万科提供资金支持。
据统计，2025年年初至今，深铁集团已累计向万科提供借款269.3亿元（不含本次借款）。加上本次22亿元借款，以及此前公告的238.8亿元股东借款，深铁对万科的借款总额已直奔300亿元而去。
深铁为何如此慷慨？
答案在于双方早已深度绑定。2017年深铁接手华润持有的万科股份成为第一大股东，从此两家就成了利益共同体。万科要是出问题，深铁也得跟着受影响。深铁的支持，可说是股东责任，也可说是自救行为。
四、自救行动
面对危机，万科并没有完全躺平。
为回笼资金，万科前三季度完成了19个项目的大宗交易，签约金额近70亿元。同时，还将冰雪业务卖给了中旅集团，盘活存量资源回款71.1亿元。
保交付也成为万科的核心任务。前三季度，万科累计交付房屋超7.4万套。在重庆等地，万科的一些项目仍能实现集中交付，并同步开街商业配套。
经营服务业务成为万科财报中少有的亮点。前三季度，该项业务全口径收入435.7亿元。
其中，万科长租公寓业务规模、效率、纳保量保持行业第一，开业突破20万间，超13.3万间房源纳入保障性租赁住房。
五、行业阴影，也是地产业缩影
万科的困境并非个例，而是整个房地产行业的缩影。
近期发布的十五五规划明确指出，推动房地产高质量发展，这也从侧面反映了行业面临的重大转型。
“城镇人均住房建筑面积已超过40平方米，户均住房接近1.1套，住房短缺时代基本终结。”中原地产首席分析师张大伟指出。
当前，中国房地产市场正在经历供需重构的重大变化。一方面，政策强调优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求；另一方面，则要因城施策增加改善性住房供给。
在这样的背景下，万科及其他房企的转型之路充满挑战。
六、生存之路，形势严峻
展望未来，万科的生存之战将取决于两大关键因素。
外部支持的持续性至关重要。除了深铁的借款，万科还需要更多政策支持。今年以来，中央已推出多项措施推动房地产市场止跌回稳，但效果尚待观察。
更关键的是，万科必须提升自我造血能力。截至2025年9月底，万科货币资金为656.8亿元，而有息负债高达3629.3亿元，资金缺口巨大。
万科在财报中罕见直白地承认：“销售持续下滑，经营形势十分严峻，资金紧张局面加剧，债务偿还压力很大。”这种坦诚，既反映了管理层的焦虑，也显示了情况的紧迫性。
截至9月底，万科还有已售出但未竣工结算的资源约1321.6万平方米，合同金额约1548.1亿元。这些沉淀的数字，是希望也是负担。
万科等房企的生存之战，考验的不仅是资金耐力，更是战略远见。
配资天眼提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯
推荐资讯
